FPPD
Facts · Paths · Portfolio · DrivenCOIN 最新价格是 $164.45，对应 FY Forward PE -61.1，低于 Fair Low 25.0；到 Low / Base / High 的 Potential 分别为 -140.9% / -149.1% / -157.3%。 当前 NTM PE 147.9，处于近 5 年历史高位。 2026 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 -160.4% / -27.3%；2027 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 -212.3% / +30.3%。
两套估值事实存在明显分化，Fair PE 框架与市场自身历史滚动定价给出了不同方向的信号。 从 Fair PE 框架看，2026 财年的 FY Forward PE 已低于 Fair Low；向 Low 修复时，对应约 -140.9% 的下降空间。 从市场 NTM PE 定价看，当前滚动估值处于近 5 年历史高位，市场已经给予相对较高的估值，存在向历史更正常水平压缩的空间。
但需关注，从过去 2–3 个 Actual FY 与 2026 财年 的数据看，Revenue 与 EPS 的增长状态已经明显下移，因此过去的历史估值中枢可能不再完全适用，市场也可能正在重定价一个更低的长期估值中枢。 另外，2026 财年 EPS Growth 受异常基数或正负切换影响，可能可比性较低，需进一步确认业务事实，暂不据此判断 EPS / Revenue Growth 背离。
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Coinbase 以合规交易平台与托管、稳定币、机构基础设施建立加密金融入口；投资价值取决于交易周期之外能否形成可持续的经常性收入。
现货与衍生品交易佣金高度受加密资产价格和活跃度驱动，稳定币分成、托管及订阅服务提供更稳收入。我的判断是周期景气能迅速放大 EPS，但投资收益、波动率及加密价格会扰动净利，不能直接把单季 PE 当稳定盈利能力。
市场主叙事在“合规基础设施成为长期金融平台”与“交易手续费随竞争下滑、加密周期暴露太高”间摇摆。当前中性且高度依赖市场周期；Base 为参考，High 需证明稳定币/服务收入在低交易量时仍能支撑利润。
看交易量与实际费率、USDC 相关收益、机构托管份额和监管；币价下跌、收费压缩及政策变化是风险。
Growth
2026E
EPS 当前为亏损／负值，不按正常增长比较；营收收缩加深。 增长幅度与预期兑现是不同问题；不同年份的增长率不代表同一财年的预测上修或下修。
PE
FY Forward PE ↔ Fair PE range
2026E · Price 164.45 / EPS -2.69
Base 30.0 · Low 25.0 · High 35.0
同年度标的对照
FY 2026| Ticker / 行业 | FY / EPS 状态 | Forward PE | EPS GR | Rev. GR | Low Potential | Price Date |
|---|---|---|---|---|---|---|
| COINFinancial Data & Stock Exchanges | FY 2026预测 | — | -160.4% | -27.3% | — | 2026-10-23 |
Potential
2026E · 当前情景
当前数据不足以形成 PE 估值判断。 需要正的价格、EPS 和有效的 Fair PE 区间；亏损或缺失数据不转换为低估信号。
EPS × PE Scenario
同时检验盈利兑现与估值倍数变化对价格的共同影响。
2026E · 当前价格
如果以 2025A 实际 PE 50.9 作为估值参考，在当前股价 164.45不变的情况下，2026E EPS 需要达到 3.23，当前估值才能回到 50.9。 相比 2025A 实际 EPS 4.45，可以降低约 27.3%。
EPS × PE Scenario Matrix
| EPS | Fair Low25.0 | Fair Base30.0 | Fair High35.0 | Reference PE | Custom PE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024A Actual9.48 | 237.00+44.1% | 284.40+72.9% | 331.80+101.8% | 482.06+193.1% | — |
| 2025A Actual4.45 | 111.25-32.4% | 133.50-18.8% | 155.75-5.3% | 226.28+37.6% | — |
| 2026E Consensus-2.69 | — | — | — | — | — |
| Custom EPS | — | — | — | — | — |
情景解读
请输入有效的 Custom EPS，以查看该盈利情景的隐含价格和涨跌空间。
Risk
当前数据不足以建立正盈利 PE 压力情景。
Adjusted ERP
— · 原公式为 Earnings Yield + EPS Growth − US10Y。单年增长率直接加到收益率上的启发式指标，不应当作标准股票风险溢价或独立排序依据。
Portfolio
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