FPPD
Facts · Paths · Portfolio · DrivenGEV 最新价格是 $815.00，对应 FY Forward PE 45.3，高于 Fair High 40.0；到 Low / Base / High 的 Potential 分别为 -33.7% / -22.7% / -11.7%。 当前 NTM PE 44.1，处于近 5 年历史中低位。 2026 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 +1.8% / —；2027 财年 EPS / Revenue Growth 分别为 +36.7% / —。
两套估值事实存在明显分化，Fair PE 框架与市场自身历史滚动定价给出了不同方向的信号。 从 Fair PE 框架看，Low / Base / High 三个锚点都位于当前价格之下，因此估值空间整体偏向下行；最近的回归锚点是 High，对应约 -11.7% 的下降空间。 从市场 NTM PE 定价看，当前滚动估值已处于近 5 年历史中低位，相对过去市场实际给予的估值存在修复空间。
本站可用的近期 Growth 数据仍不足，暂不据此判断历史估值中枢是否仍适用。
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GEV 同时受益于燃气发电设备更新、电网电气化及长期服务；真正价值并非简单“AI 用电增长”，而是供给紧张转化为有利润的交付和服务合同。
2026 Q2 订单同比有机增长 88%，燃机设备及产能预约达到 116GW，数据中心推动电气化订单。订单扩张显著快于收入，意味着未来收入可见性改善，但利润是否加速仍取决于设备排产、项目执行和服务/电网产品结构，而不是直接把订单当 EPS。
市场叙事偏多，但正在从缺电概念转向交付能力与利润率验证。若燃机产能紧张延续，订单质量与定价有望支撑 High；若高估值已预支多年增长、且扩产难兑现，则即使订单强也可能回到 Base。我的判断是经营景气有依据，估值扩张的余地比订单增长更有限。
核验燃机年度交付 GW、设备与服务毛利率、电网项目现金回款及新增数据中心订单；项目延期和供应链涨价是主要风险。
Growth
2026E
EPS 增长放缓；营收缺少可比正基数。 增长幅度与预期兑现是不同问题；不同年份的增长率不代表同一财年的预测上修或下修。
PE
FY Forward PE ↔ Fair PE range
2026E · Price 815.00 / EPS 18.00
Base 35.0 · Low 30.0 · High 40.0
同年度标的对照
FY 2026| Ticker / 行业 | FY / EPS 状态 | Forward PE | EPS GR | Rev. GR | Low Potential | Price Date |
|---|---|---|---|---|---|---|
| GEVSpecialty Industrial Machinery | FY 2026状态待核对 | 45.3 | 1.8% | — | -33.7% | 2026-10-23 |
Potential
2026E · 当前情景
FY Forward PE 高于 Fair PE 区间，需要更高盈利或更高合理倍数支撑。 在 Base Fair PE 不变的假设下，EPS 需较当前基准提高 29.4%，Fair Price 才能达到现价。
EPS × PE Scenario
同时检验盈利兑现与估值倍数变化对价格的共同影响。
2026E · 当前价格
如果以 2025E 当前 FY Forward PE 36.9 作为估值参考，在当前股价 815.00不变的情况下，2026E EPS 需要达到 22.06，当前估值才能回到 36.9。 相比 2025A 预期 EPS 17.69，需要增长约 24.7%。；相比当前 2026E 一致预期 EPS 18.00，盈利门槛高约 22.6%。
EPS × PE Scenario Matrix
| EPS | Fair Low30.0 | Fair Base35.0 | Fair High40.0 | Reference PE | Custom PE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024A Consensus5.58 | 167.40-79.5% | 195.30-76.0% | 223.20-72.6% | 206.16-74.7% | — |
| 2025A Consensus17.69 | 530.70-34.9% | 619.15-24.0% | 707.60-13.2% | 653.57-19.8% | — |
| 2026E Consensus18.00 | 540.00-33.7% | 630.00-22.7% | 720.00-11.7% | 665.02-18.4% | — |
| Custom EPS | — | — | — | — | — |
情景解读
在 2026 年，如果盈利与当前 2026E 一致预期 EPS 18.00 一致， 在 Low / Mid / High Fair PE 下，对应的隐含价格分别为 540.00、630.00、720.00，相对当前价格分别为 下跌 33.7%、下跌 22.7%、下跌 11.7%。
Risk
EPS 较基准下调 20%，同时采用 Low PE，情景Fair Price为 432，相对现价 -47.0%。这反映两个假设同时变化时的价格敏感性。
Adjusted ERP
-1.0% · 原公式为 Earnings Yield + EPS Growth − US10Y。单年增长率直接加到收益率上的启发式指标，不应当作标准股票风险溢价或独立排序依据。
Portfolio
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